Fjärde kvartalet, oktober–december

• Nettoomsättningen ökade med 114 procent till 995 MSEK (465)
• Justerad EBITA ökade med 104 procent till 143 MSEK (70), marginal 14,3 procent (15,0)
• EBITA ökade med 127 procent till 75 MSEK (33), marginal 7,6 procent (7,1)
• EBIT ökade med 118 procent till 74 MSEK (34), marginal 7,5 procent (7,4)
• Resultatet efter skatt minskade till -57 MSEK (9)

Perioden, januari–december

• Nettoomsättningen ökade med 152 procent till 3 110 MSEK (1 235)
• Justerad EBITA ökade med 141 procent till 485 MSEK (201), marginal 15,6 procent (16,3)
• EBITA ökade med 162 procent till 306 MSEK (117), marginal 9,8 procent (9,5)
• EBIT ökade med 161 procent till 303 MSEK (116), marginal 9,7 procent (9,4)
• Resultatet efter skatt minskade till 3 MSEK (13)
• Nettoskulden uppgick till 2 576 MSEK (761)
• Justerad EBITDA LTM (Proforma) uppgick till 829 MSEK, exklusive synergier uppgick den till 803 MSEK
• Nettoskulden/Justerad EBITDA LTM (Proforma) uppgick till 3,1x vid slutet av perioden (2,1x)

Väsentliga händelser under och efter fjärde kvartalet

• Tio nya bolag har tillträtts under kvartalet och ytterligare åtta bolag har anslutit efter årsskiftet, sammanlagt har 34 bolag anslutit under 2025
• Efter kvartalets utgång har bolaget genomfört en tap-emission om 1 000 MSEK

VD och Koncernchef Sonny Mirborn kommenterar:

“Nordisk expansion med stark tillväxt och god lönsamhet

XPartners Group avslutar året med fortsatt tillväxt och god lönsamhet. Nettoomsättningen ökade med 114 procent samtidigt som justerad EBITA ökade med 104 procent.

Proforma har vi nu även nått flera nya milstolpar då omsättningen överstiger 4 000 MSEK, justerad EBITDA rullande tolv månader uppgår till över 800 MSEK och vi har passerat 2 000 medarbetare. Starka prestationer och tydliga bevis på både vår affärsmodell och vår leveransförmåga.

Finansiell utveckling
I det fjärde kvartalet ökade nettoomsättningen till 995 MSEK (465). Justerad EBITA uppgick till 143 MSEK (70), motsvarande en marginal om 14,3 procent (15,0). Den organiska tillväxttakten var 3,2 procent. För helåret 2025 var omsättningen 3 110 MSEK (1 235). Justerad EBITA ökade till 485 MSEK (201), motsvarande en marginal om 15,6 procent (16,3). Den organiska tillväxttakten var 4,5 procent.

Kvartalet kännetecknades av ett i huvudsak stabilt marknadsläge, med kvarstående variationer i efterfrågan mellan segment och geografiska marknader. Sverige utvecklades väl med hög aktivitet inom samhällsutveckling och infrastruktur, medan fastighets- och bostadssegmenten fortsatt har en lägre aktivitetsnivå. Den norska marknaden utvecklades fortsatt väl med hög aktivitet i offentlig sektor och en gradvis ökande efterfrågan från privat sektor. Energisegmentet upplevde en fortsatt förhållandevis stark utveckling, medan infrastruktur upplevde en mer dämpad efterfrågan då ett antal större projekt går mot slutfas. I Danmark var marknaden i sin helhet stabil, med stöd från infrastruktur och stadsutveckling samt en fortsatt stark renoveringsmarknad. Inom life science såg vi även fortsättningsvis längre besluts- och starttider i vissa projekt och en väsentligt svagare marknad. Den finska verksamheten levererade en god organisk tillväxt och lönsamhet. Detta i en marknad som upplevde en svagt positiv utveckling, med ökad efterfrågan inom offentliga projekt, infrastruktur, renovering och segment som datacenter, försvar och energieffektivisering.

Nya bolag ansluter 
Intresset att ansluta sig till XPartners är fortsatt starkt och vi arbetar metodiskt med att utveckla vår pipeline av välskötta och högkvalitativa bolag. Under kvartalet välkomnade vi tio nya bolag som kompletterar och stärker vår kompetens, breddar kundbasen och ökar nätverkseffekterna. Vår ambition är densamma i varje förvärv, bolagen ska bibehålla sin unikitet samtidigt som de får tillgång till en större plattform för affärsmöjligheter, specialistkompetens och erfarenhetsutbyte samt gruppens övriga strukturkapital.

Samverkan för ökad hävstång
Under vår tillväxtresa fortsätter vi att skapa synergier genom samverkan i kunduppdrag, gemensamma anbud och kapacitetsdelning mellan bolag. Det är en viktig del av den organiska tillväxten och det är så vi stärker kundvärdet, utan att kompromissa med entreprenörskapet. Vi fokuserar också på att stärka koncernens strukturkapital vilket gynnar våra tillväxtmöjligheter över tid. Ett tydligt exempel på vad samverkan kan åstadkomma är att vi under kvartalet vann ett nytt ramavtal med det svenska energibolaget Vattenfall. Anbudet togs fram gemensamt och omfattade 43 av våra bolag, med representation från samtliga länder, vilket visar hur vi kan samla specialistkompetens över bolags- och landsgränser när en kund efterfrågar bredd, kapacitet och kvalitet.

Framtidsutsikter
Med en tydlig riktning, en växande plattform och en affärsmodell som fortsätter att bevisa sin styrka står XPartners starkt. När vi nu tar oss an ännu ett år gör vi det med en stabil orderbok och ett bra operativt kassaflöde samtidigt som vår grundidé är densamma. Vi stöttar framstående specialistbolag genom att ge dem friheten att leda och verktygen att växa tillsammans, med ett långsiktigt perspektiv där kunder och medarbetare är i centrum.”

Wi Landskap grundades 2014 och arbetar brett inom landskapsarkitektur, bland annat med parker och stadsmiljö, utemiljöer för barn och unga, kulturmiljöer, bostadsgårdar och kommersiella platser. De arbetar såväl med tidiga skeden som med projektering. Kunderna är främst byggbolag, kommuner, statliga verk och bostadsbolag. Under det senast redovisade räkenskapsåret uppgick omsättningen till drygt 13 miljoner kronor.

– Wi Landskap är varmt välkomna till oss på XPartners. De kompletterar gruppen med nischad kompetens inom landskapsarkitektur och tillsammans skapar vi tydliga samarbetsfördelar där fler av gruppens kunder kan dra nytta av Wi Landskaps expertis. Samtidigt får bolaget tillgång till ytterligare kompetens och nya kunder, säger Magnus Trollius, Managing Director för XPartners Sverige.

– Vi är stolta och glada att bli en del av XPartners. Vi fortsätter vara Wi Landskap med samma identitet och kvalitet, samtidigt som vi får ännu större möjligheter att skapa vackra, funktionella och hållbara miljöer för våra kunder. Samarbetet ger oss kraft att ta nästa steg i vår tillväxtresa, säger Åsa Wilke, vd för Wi Landskap.

Om Wi Landskap AB
Wi Landskap AB är ett stockholmsbaserat landskapsarkitektkontor grundat 2014. Bolaget erbjuder tjänster inom landskapsarkitektur med specialistkompetens inom kulturmiljö och har gedigen erfarenhet av såväl gestaltning som projektering. Kunderna är främst byggbolag, kommuner, statliga verk och bostadsbolag.

Bolaget grundades 2022, har kontor i Helsingfors och Tammerfors och sysselsätter närmare 30 medarbetare. Verksamheten är inriktad mot försvar och säkerhet, fastigheter samt industri. Intecon erbjuder heltäckande projekt- och kostnadsledning med aktiv kostnadskontroll och 5D-BIM-modellering för transparent, datadriven leverans, tillsammans med tidsplanering och projektplanering, rådgivning inom hållbar fastighetsutveckling samt installationsprojektering. Under 2024 uppgick omsättningen till sex miljoner euro.

– Vi är stolta över att välkomna Intecon till XPartners. Deras integrerade arbetssätt inom projekt- och kostnadsledning, tillsammans med styrkor inom tidsplanering, hållbarhet och installationsprojektering, kompletterar vår plattform i Finland på ett utmärkt sätt, säger Vesa Koskelainen, Managing Director på XPartners Finland.

– Att ansluta till XPartners handlar om att ta nästa steg. Med ett finskt och nordiskt nätverk kan vi ta ett större helhetsansvar i komplexa projekt, fatta snabbare och bättre beslut och skapa ännu tydligare nytta för våra kunder. Samtidigt fortsätter vi vara Intecon med samma fokus på precision, förutsägbarhet och resultat, säger Sami Hentilä, vd och grundare för Intecon Oy.

Om Intecon Oy
Intecon Oy är ett projektlednings- och konsultföretag grundat 2022 med kontor i Helsingfors och Tammerfors. Bolaget fokuserar på försvar och säkerhet, fastigheter och industri och erbjuder projekt- och kostnadsledning, tidsplanering och projektplanering, rådgivning inom hållbar fastighetsutveckling samt installationsprojektering.

Pragmakon grundades 2021, har kontor i Stockholm och cirka 20 medarbetare. Bolaget är specialiserat på industriell IT, automation och elteknik och verkar inom energi, infrastruktur, fastighet, industri samt vatten och avlopp. Tjänsterna omfattar teknisk projektledning, projektering, systeminstallation och -integration, el- och instrumentkonstruktion, utbildningar, upphandlingar, säkerhetsgenomgångar, riskbedömningar och besiktning. Under det senast redovisade räkenskapsåret rapporterade bolaget en omsättning om 37 miljoner kronor.

– Vi är glada att välkomna Pragmakon till XPartners. De tillför spets inom automation, industriell IT och elkonstruktion som stärker våra leveranser inom energi, industri och infrastruktur. Med Pragmakons genomförandefokus och långa kundrelationer kan vi tillsammans erbjuda mer integrerade uppdrag från förstudie till driftsättning, säger Magnus Trollius, Managing Director, XPartners Sverige.

Pragmakon erbjuder hela kedjan från förstudie och projektledning till montage- och installationsledning, systemintegration samt el- och instrumentkonstruktion, och kompletterar med utbildningar, upphandlingar, säkerhetsgenomgångar, riskbedömningar och besiktning.

– Att ansluta till XPartners är ett naturligt nästa steg. Med ett större svenskt och nordiskt nätverk kan vi ta större helhetsansvar i komplexa automationsprojekt och samtidigt fortsätta vara Pragmakon med samma fokus på kvalitet, kompetens och resultat, säger Mikael Balogh, vd Pragmakon AB.

Om Pragmakon AB
Pragmakon AB är ett teknikkonsultbolag grundat 2021 i Stockholm. Bolaget är specialiserat på industriell IT, automation och elteknik och verkar inom energi, infrastruktur, fastighet, industri samt vatten och avlopp. Kärntjänsterna omfattar teknisk projektledning, projektering, systeminstallation och integration samt el- och instrumentkonstruktion.

Dimensjon grundades 2020 och har kontor i Oslo och Ålesund samt ytterligare kontorslokaler i Drammen. Bolaget har omkring tio medarbetare och är verksamt inom två huvudområden: projektledning och konstruktionsteknik. Inom konstruktionsteknik har bolaget projekterat ett flertal större byggnader i trä. Dimensjon driver projekt i hela Norge, med tyngdpunkt på Østlandet och i Ålesundsregionen. Under räkenskapsåret 2024 omsatte bolaget drygt 15 miljoner norska kronor.

– Det är mycket positivt att Dimensjon nu blir en del av XPartners. Bolaget är välkänt på den norska marknaden och stärker vårt erbjudande inom konstruktionsteknik på ett tydligt sätt. Det skapar nya möjligheter till samarbete med andra bolag i gruppen och ger oss bättre förutsättningar att leverera starka projekt tillsammans med våra kunder, säger Christian Nørgaard Madsen, Managing Director på XPartners Norway.

Kundbasen omfattar aktörer inom bostads-, kontors-, handels-, industri- och offentliga byggprojekt, där efterfrågan drivs av både nybyggnation och vidareutveckling eller renovering av befintliga miljöer.

– Vi är glada över att bli en del av XPartners och ser fram emot att fortsätta utveckla Dimensjon tillsammans med fler specialister. Möjligheten att behålla vår identitet och samtidigt få tillgång till ett större nätverk och bredare kompetens är viktig för oss och för våra kunder. Det ger oss en stabil plattform för vidare tillväxt, säger Odd Grøthe, vd på Dimensjon.

Om Dimensjon
Dimensjon AS grundades 2020 och är ett konsultföretag som levererar ingenjörstjänster inom projektering och projektstyrning för bygg- och anläggningsprojekt. Bolaget har verksamhet i Oslo och Ålesund och arbetar med projekt inom bostäder, kommersiella fastigheter, industri och offentliga byggnader. Projekten omfattar både nybyggnation och renovering av befintliga byggnader. Bolaget utsågs till gasellföretag 2025.

Tilläggsobligationerna emitterades till en kurs om 101,5 procent (plus upplupen ränta).

Likviden från emissionen av Tilläggsobligationerna kommer att användas (direkt eller indirekt) för att finansiera eller refinansiera allmänna verksamhetsändamål, inklusive förvärv.

Likviddag för emissionen av Tilläggsobligationerna förväntas inträffa omkring den 26 januari 2026. XPartners avser att ansöka om upptagande till handel av Tilläggsobligationerna på Nasdaq Transfer Market.

– Det starka intresset och en övertecknad orderbok bekräftar förtroendet för XPartners och vår strategi. Utökningen av befintligt obligationslån ger oss fortsatt finansiell handlingsfrihet att driva vår lönsamma tillväxtresa, säger Sonny Mirborn, vd för XPartners Group.

ABG Sundal Collier och Danske Bank agerade Joint Bookrunners. Schjødt var juridisk rådgivare till Joint Bookrunners och Bruun & Hjejle var juridisk rådgivare till XPartners.

Value Engineering grundades 2020 och har sitt huvudkontor i Silkeborg. Bolaget består av ett specialiserat team av konstruktionsingenjörer, däribland certifierade konstruktörer, lektorer vid Aarhus universitet och medarbetare på doktorandnivå. Företaget rådgör med byggherrar, entreprenörer och tekniska rådgivare genom hela byggprocessen och levererar bland annat granskning, teknisk byggherrerådgivning, certifierat konstruktionsstöd (KK2–KK4 och tredjepartskontroll) samt specialiserad konstruktionsrådgivning. Verksamheten sträcker sig från tidiga designfaser till detaljerad projektering och statisk dokumentation. Under 2024 omsatte bolaget drygt 10 miljoner danska kronor.

– Value Engineering har byggt en stark position som teknisk specialist inom konstruktioner i komplexa projekt, bland annat inom industri-, läkemedels- och datacenterbyggande. Deras höga professionalism och praktiska angreppssätt passar mycket väl med XPartners profil, och tillförseln stärker vår danska plattform, säger Rasmus Ødum, Managing Director för XPartners Danmark.

Value Engineerings kunder spänner brett inom bygg och industri, där efterfrågan på mer resurseffektiva och hållbara konstruktionslösningar ökar.

– Att bli en del av XPartners ger oss möjlighet att vidareutveckla vår specialistkompetens i samspel med andra starka kunskapsmiljöer. Samtidigt kan vi behålla vår identitet och vårt arbetssätt. Det ger en solid grund för att skapa ännu mer värde för våra kunder och är ett naturligt nästa steg i företagets utveckling, säger Mads Trosborg Møller, Managing Director på Value Engineering.

Om Value Engineering
Value Engineering ApS grundades 2020 och är en specialiserad rådgivande ingenjörsverksamhet inom konstruktionsteknik med bas i Silkeborg. Bolaget erbjuder tjänster inom granskning, teknisk byggherrerådgivning, certifierad konstruktörsassistans (KK2–KK4) och tredjepartskontroll samt specialiserad konstruktionsrådgivning.

Bygghuset grundades 2009 och har sitt huvudkontor i Nordre Follo strax utanför Oslo. Bolaget har omkring tio medarbetare och erbjuder ett brett utbud av tjänster inom projektledning, kontraktshantering, byggledning, kvalitetsuppföljning samt samordning av säkerhet, hälsa och miljö. Verksamheten är inriktad på privata byggprojekt och bedrivs huvudsakligen i Stor-Oslo och övriga Østlandet. Under det senaste räkenskapsåret omsatte bolaget cirka 20 miljoner norska kronor.

– Vi är mycket glada att välkomna Bygghuset till XPartners. Bolaget är väl etablerat i den norska byggsektorn och tillför stark kompetens inom projektadministration och projektledning. Det stärker vårt erbjudande inom en viktig marknad och skapar goda möjligheter till samarbete med andra bolag i gruppen, säger Christian Nørgaard Madsen, Managing Director på XPartners Norway.

Kundbasen består av aktörer inom privata bostads- och kommersiella byggprojekt i regioner med stark utveckling, vilket ger god efterfrågan och potential för fördjupade samarbeten.

– Vi har byggt Bygghuset genom långsiktiga relationer och hög närvaro ute i projekten. Som del av XPartners kan vi fortsätta arbeta nära våra kunder, samtidigt som vi kan erbjuda dem bredare kompetens och nya samarbeten inom gruppen. Det ser vi som ett naturligt och spännande nästa steg i vår utveckling, säger Steinar Kvistad, VD på Bygghuset.

Om Bygghuset
Bygghuset AS grundades 2009 och är ett konsultföretag specialiserat på projektadministration och projektledning inom byggsektorn. Bolaget är baserat i Oslo och erbjuder tjänster inom projektledning, kontraktshantering, byggledning, kvalitetsuppföljning samt samordning av säkerhet, hälsa och miljö. Verksamheten är inriktad på privata bostads och kommersiella projekt i Stor-Oslo och på Østlandet.

Adding Engineering A/S grundades 2012 och är ett danskt ingenjörskonsultbolag med kontor i Aalborg, Vejle och Köpenhamn (Ballerup). Bolaget har omkring 70 medarbetare och är specialiserat inom el, mekanik, process och automation, med ett tydligt fokus på komplexa industri- och energirelaterade projekt som stödjer den gröna omställningen. Omsättningen för 2025 beräknas uppgå till drygt 70 miljoner danska kronor.

– Adding Engineering är ett starkt tillskott till vår danska plattform med en häftig meritlista, fina kundrelationer och tydlig kompetens inom industri- och energirelaterade projekt som stödjer processutveckling och den gröna omställningen. Det finns goda förutsättningar för samverkan inom gruppen och för att tillsammans vidareutveckla vårt erbjudande till kunderna, säger Rasmus Ødum, Managing Director för XPartners Danmark.

Bolaget har en diversifierad kundbas inom energi-, process-, tillverknings- och läkemedelsindustrin, där efterfrågan drivs av behovet av specialiserad ingenjörskompetens och pålitlig projektleverans.

– Vi ser fram emot att bli en del av XPartners och att fortsätta utveckla Adding Engineering tillsammans med fler specialister. Kombinationen av att behålla vår hands-on-kultur och samtidigt få tillgång till ett bredare nätverk och en större plattform gör att vi kan skapa ännu större värde för både våra kunder och våra medarbetare, säger Martin Poulsen, vd för Adding Engineering.

– XPartners och Adding Engineering delar samma fokus på kvalitet, ansvar och långsiktigt värdeskapande. Att ansluta till gruppen ger oss möjlighet att växa i en starkare miljö, samtidigt som vi behåller det DNA och den kultur som våra medarbetare och kunder känner igen, säger John Sloth, grundare av Adding Engineering.

Om Adding Engineering
Adding Engineering A/S är ett danskt ingenjörskonsultbolag grundat 2012. Bolaget levererar specialiserade ingenjörstjänster för industri- och energirelaterade projekt och har verksamhet i Aalborg, Vejle och Köpenhamn. Med omnkring 70 medarbetare stödjer Adding Engineering sina kunder genom hela projektets livscykel med fokus på tillförlitlig och praktiskt orienterad projektleverans.

De potentiella Tilläggsobligationerna kommer att emitteras som efterföljande obligationer under XPartners utestående seniora säkerställda obligationer om 3 000 miljoner kronor med rörlig ränta med förfall 2029, med ISIN SE0025197908 (”Ursprungliga obligationerna”). Tilläggsobligationerna kommer att konsolideras med och utgöra en och samma obligationsserie som de Ursprungliga obligationerna.

Nettointäkterna från de potentiella Tilläggsobligationerna kommer att användas (direkt eller indirekt) för att refinansiera utnyttjade belopp under den befintliga super seniora revolverande kreditfaciliteten, finansiera förvärv samt för övriga allmänna bolagsändamål.

Finansiell uppdatering
XPartners lämnar härmed utvalda nyckeltal avseende koncernens konsoliderade finansiella information för XPartners och dess dotterbolag (”Koncernen”), samt annan information, vilken har sammanställts av XPartners som en del av förberedelserna inför den potentiella emissionen av Tilläggsobligationerna:

• Koncernens nettoomsättning för de tolv månaderna som avslutades den 30 november 2025 uppgick på proformabasis till 3 498 miljoner kronor (exklusive effekten av förvärv som signerats och/eller slutförts efter den 30 september 2025)
• Koncernens justerade EBITDA för de tolv månaderna som avslutades den 30 november 2025 uppgick på proformabasis till 638 miljoner kronor (exklusive effekten av förvärv som signerats och/eller slutförts efter den 30 september 2025)
• Under det fjärde kvartalet 2025 har Koncernen slutfört tio förvärv som sammantaget motsvarar 125 miljoner kronor i LTM EBITDA¹. Därutöver har Koncernen signerat, men under perioden inte slutfört, sju förvärv som sammantaget motsvarar 57 miljoner kronor i LTM EBITDA. Koncernens justerade EBITDA för de tolv månaderna som avslutades den 30 september 2025 uppgick på proformabasis till 641 miljoner kronor och tillsammans med LTM EBITDA för förvärv som slutförts under det fjärde kvartalet 2025 samt signerade förvärv uppgår detta till 824 miljoner kronor.

Den finansiella och övriga information som anges ovan har inte granskats eller reviderats av XPartners revisorer.

^{[1] LTM EBITDA för de förvärvade enheterna är inte nödvändigtvis fullt ut representativt för den underliggande EBITDA, på grund av periodiseringar och/eller engångsposter i de förvärvade enheterna.}